A queda do rublo (em 2014). A razão para a queda do rublo

A economia russa superou mais uma rodada de dificuldades, um dos quais – o enfraquecimento da moeda nacional em relação ao dólar. Qual é a causa da queda do rublo? O que é – um fenômeno sistêmico ou efeito especulativo? Quais são as consequências para os cidadãos e as empresas?

A previsão pessimista

Segundo alguns analistas, o valor do dólar dos Estados Unidos até o final de 2014 pode crescer para 37-40 rublos (ou será a taxa de câmbio dólar médio). A principal razão para o enfraquecimento das notas russo chamado a deterioração da economia nacional. Os especialistas, que são partidários de um prognóstico tão pessimista, também acreditam que a dinâmica já baixos de PIB vai cair ainda mais, eo capital – fluir para fora do país.

A posição do rublo, os analistas pessimistas acreditam irá enfraquecer não só em relação ao dólar, mas também a outras principais moedas mundiais. Há também uma visão de que agora há um período de estabilidade da desvalorização do rublo na economia russa, devido à deterioração da balança de pagamentos. posição da moeda russa piora, dizem os analistas, pode contribuir para a política do Sistema da Reserva Federal dos EUA, que em 2014 poderia continuar a reduzir medidas monetárias impacto na economia, e em 2015 para começar a elevar a taxa de refinanciamento.

De acordo com comerciantes

Profissionais da área de operações de câmbio é considerado que a posição do rublo em relação ao dólar não é pior do que a de outras moedas. pressões do mercado, de acordo com os comerciantes, também foi testado, eo dólar australiano, o peso argentino ea moeda nacional turco – a lira. Todos eles, como o rublo – o chamado dinheiro "commodity". No final de 2014 o dólar, de acordo com especialistas em comércio, pode custar 34-35 rublos, euros – cerca de 45-46 unidades da moeda russa. Dentro de um ano, no entanto, pode haver flutuações.

A principal razão para a queda do rublo, acreditam traders – nos fluxos de investimento reorientação globais – saída de capital dos mercados emergentes, que pertence à Rússia, e investiu nas economias dos países desenvolvidos. Esta tendência pode ser relevante nos próximos anos. No entanto, o enfraquecimento da moeda nacional da Federação Russa, como os especialistas financeiros acreditam, pode sentir fortemente os cidadãos: uma alta probabilidade de crescimento dos preços no consumidor.

O parecer do ambiente científico

Alguns especialistas do número de economistas acredita que a desvalorização do rublo se tornam prolongadas personagem em 2014. Como resultado desta decisão do Banco Central para minimizar a regulação do mercado de câmbio pode ser revisto. No entanto, uma vez que a taxa de câmbio estabiliza, o banco central pode novamente enfraquecer o controle sobre as propostas. Muito na política monetária nacional, como os especialistas acreditam, depende da correta interpretação e compreensão do crescimento econômico. Por exemplo, falar sobre o crescimento da economia real sobre o exemplo dos países desenvolvidos, de acordo com os cientistas, não há motivos, porque não há trabalho demasiado caro.

crescimento artificial através da acumulação de investimentos de capital – é, de acordo com alguns especialistas, "bolha" que vai estourar eventualmente. No entanto, para a Rússia, como acreditam os cientistas, o crescimento econômico pode ser bastante tangível, e é o enfraquecimento da moeda – o fator real de seu estímulo. Na queda do rublo aumento das exportações, enquanto os aumentos de lucro investidores (mas também pode diminuir a credibilidade do mercado).

O cenário otimista

Apesar da abundância de cenários negativos sobre o rublo em relação ao dólar e seu impacto sobre a economia russa, existe entre os economistas é bastante uma visão otimista da situação. Há uma versão que em 2014 alguns da crise, característica dos anos anteriores, se livrar da zona do euro, que é o principal parceiro comercial da Rússia. A economia dos países onde a moeda oficial – o euro, em 2014 poderiam crescer em mais de 1%.

Isso pode levar ao crescimento da exportação russa de matérias-primas, bem como um aumento no preço por isso. Se isso acontecer, ela vai crescer, eo superávit comercial da Federação Russa, e depois ele vai abrandar o fluxo de capital estrangeiro. O resultado será suportado como o rublo em relação ao dólar. De acordo com um cenário tão otimista, o crescimento do PIB da Rússia no final de 2014 pode exceder 2,5%, enquanto a taxa de câmbio do dólar não será superior a 33 rublos. Assim, dada a previsão, quando é que o declínio do rublo dentro de 2014.

retrospectivo

Entre os economistas há um ponto de vista de que a desvalorização do rublo em relação às moedas principais do mundo – o fenômeno bastante novo e completamente natural para a economia russa. Mesmo se não levar em conta a crise de 1998 , quando o russo banco nacional nota do dólar caiu várias vezes, o suficiente para recordar a recessão da economia em 2008-2009. Em seguida, a moeda russa sofreu pelo menos uma forte desvalorização do que em 2014. No entanto, como os acontecimentos posteriores mostraram, o rublo ao longo dos próximos anos, com confiança jogou a posição do dólar e do euro.

Você também pode recordar a troca de moeda a queda de 2012 – quando o curso foi caracterizado por elevada volatilidade, muitos especialistas previram o colapso iminente do rublo, mas isso não aconteceu. Hoje, a moeda russa caiu no preço, mas baseia-se na experiência de anos anteriores, e não pode dar ocasião para tirar conclusões de longo alcance sobre o desenvolvimento da economia nacional. Em 2008-2009, a economia tinha razões específicas para a queda do rublo. 2014 ª pode revelar outros fatores que afetam a moeda russa.

Tendências nos países em desenvolvimento

Há uma visão entre os economistas de que o rublo está se comportando de troca de moeda em torno do mesmo como notas e outros países em desenvolvimento, especialmente os países BRICS (que classificam como o Brasil, Índia, Rússia, China e África do Sul, às vezes). O fato de que agora há uma saída investimento global de investidores estrangeiros a partir destas economias. Enfraquecer a moeda nacional, como há uma boa razão para a queda – o rublo, o real, yuan ou rand não importa – um fator comum aos países do grupo. Rússia, assim também perder atratividade para o capital estrangeiro.

A saída de investimento também está ligada ao fato de que o Federal Reserve dos EUA gradualmente apertou a política monetária, reduzindo a emissão de dólares não garantidos e aumentando as taxas de juros domésticas sobre os empréstimos. Seguindo o exemplo das principais economias do mundo "apertar o cinto" e outros países desenvolvidos. Os investidores estão vendo esta tendência, imbuída de grande confiança nestes mercados e preferem enviar seu capital lá, em vez de nos países em desenvolvimento. Os economistas também apontam que a moeda BRICS não está muito enfraquecido como o dólar se fortaleceu devido à melhoria das condições do mercado dos EUA.

causas internas enfraquecimento do rublo

Caindo rublo como alguns especialistas acreditam, não é devido a fatores externos e internos. Em primeiro lugar, devido à ativa revisão Banco Central da Rússia licenças de bancos privados – em 2013, o procedimento foi realizado em instituições financeiras de 20 bancos. O precedente mais ressonante – o fechamento de "Master-Bank", um dos maiores do país. Em segundo lugar, o Banco da Rússia decidiu deixar gradativamente ir do rublo no "livre flutuação".

A razão para isso – o desejo de incentivar o desenvolvimento industrial do país, o que não é fácil de manter a rentabilidade da exportação. "Weak" rublo poderia reduzir significativamente o preço dos produtos russos e tornar a produção nacional mais competitiva. Alguns economistas acreditam que o declínio da moeda nacional das autoridades da Federação Russa rentáveis: empréstimos contraídos por títulos públicos em rublos, e as receitas do petróleo são calculados em dólares americanos. Com o crescimento do dólar o estado vai receber mais do que na moeda nacional para pagar os juros sobre os títulos.

As consequências do enfraquecimento do rublo

O que ameaça a depreciação do rublo? Apesar do fato de que o enfraquecimento da moeda – isto é, em primeiro lugar, os indicadores macroeconômicos, os efeitos desse fenômeno pode ser sentida e cidadãos comuns. Segundo alguns especialistas, a queda da moeda nacional da Rússia pode levar a preços mais elevados dos bens importados (especialmente para eletrônicos, automóveis, medicamentos, vestuário, bem como de manufaturados, matérias-primas para a produção de que é comprado no exterior).

Preço caminhada nestes segmentos como analistas estimados, pode chegar a 15%. Além disso, o mais caro de férias para os russos no exterior (especialmente nos países desenvolvidos). Os preços para passagens aéreas e hotéis são expressos principalmente em dólares americanos e seu valor nominal, apesar das flutuações cambiais, permanece inalterado, o que significa que o valor real das despesas de viagem a partir da tradução dos aumentos moeda russa. Cidadãos, portanto, não pode ser indiferente ao fenómeno de queda Ruble. Qual será o enfraquecimento das notas nacionais da Federação Russa, os economistas explicam muito lucidamente.

fator Fed

Como mencionado acima, há uma teoria de que o rublo em relação ao dólar depende diretamente da política do Sistema da Reserva Federal. Agora, esta instituição financeira reduz o chamado programa de "alívio" quando a imprensa dólares não garantidos emitidos. Fed reduz compras de títulos e contratos de hipoteca. A nova liderança do Sistema da Reserva Federal promete uma abordagem flexível para trabalhar com este programa. Temos esta instituição financeira algumas mudanças no relacionamento com as autoridades. Se anos atrás, o Fed tinha de convencer o Congresso da necessidade de aumentar o limite máximo da dívida pública, mas agora não faz sentido – Parlamento americano tem o direito de alterar o teto a qualquer momento. Este, economistas acreditam, ajuda a reduzir os riscos da economia dos EUA a partir do Sistema da Reserva Federal. Assim, o mercado dos EUA tem uma boa chance de estabilizar e, como resultado, o fortalecimento do dólar em troca de moeda internacional.

Prós e contras do enfraquecimento do rublo

A queda do rublo – um fenômeno que nem sempre funciona sobre a economia negativamente. Não é este fenômeno de vantagens e desvantagens. Entre as vantagens indiscutíveis – aumentou as receitas de empresas exportadoras e, como conseqüência, o crescimento de pagamentos de impostos para o orçamento da Rússia. Estimulado a substituição de importações – o preço de mercadorias estrangeiras aumenta, e se torna mais rentável para comprar os produtos de produção nacional. Contribui para o crescimento económico. Por sua vez, a fim de compreender o que ameaça a queda do rublo, vale a pena recordar que a dívida externa de um país. Este é o dinheiro que os moradores tomaram no exterior – geralmente em dólares. Portanto, a principal desvantagem do enfraquecimento da moeda russa – o aumento da carga sobre esses mutuários. A dívida externa da Rússia está agora na casa das centenas de bilhões de dólares (de acordo com os cálculos de alguns especialistas, que já ultrapassou as reservas internacionais do país). enfraquecimento longa e significativa do rublo se torna rentável para as empresas (e especialmente para os bancos comerciais) que precisam credores estrangeiros.

previsões de bancos

Os maiores bancos russos e estrangeiros também estão tentando avaliar a queda do rublo e prever a dinâmica futura da moeda nacional da Federação Russa. Note-se que as instituições de crédito são definidos geralmente otimista. Bancos como o "VTB Capital", Morgan Stanley, bem como o "Alfa-Bank", espera-se que até o final de 2014 o dólar vai custar 35 rublos. Citi, "Discovery", "Uralsib" ver o rublo reforçar significativamente: nas publicações dessas instituições apareceu números entre 32,3 e 34,5 das unidades monetárias russas por US nota de banco para o final do ano. Vários parece previsão pessimista do rublo pelo HSBC (35,4 por dólar), "Renaissance" (35,5). A maior enfraquecimento da moeda russa vê UBS (36,5). Deve-se notar que entre as projeções com relação às margens do rublo em relação às principais moedas do mundo – o euro – também é observada uma diferença significativa – de 43,4 (Morgan Stanley) para 48,4 unidades RF por notas de euro (Citi).