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Quando o dólar cairá? Como analisar a situação no mercado de câmbio e entender: o dólar cairá ou aumentará?

O dólar americano contra o rublo nos últimos anos é muito volátil: após a crise de 2008-2009. A moeda dos EUA caiu significativamente no preço. Em 2013 e início de 2014 – cresceu novamente. Os especialistas em mercado acreditam que a situação, bem como a resposta à questão de saber se o dólar cai, é afetada por uma série de fatores, tanto econômicos como políticos.


O preço do petróleo

De acordo com um dos pontos de vista, a taxa de câmbio dólar-rublo em 2014 variará muito. O aumento acentuado na moeda dos EUA pode ser acompanhado por uma recuperação suave das posições das notas de banco russas. A taxa de câmbio do rublo, de acordo com especialistas, depende em grande parte dos preços do petróleo. Quanto maior, mais fraco é o dólar. Se o custo do petróleo cair, o governo russo, a fim de compensar uma redução no orçamento, desvaloriza o rublo para ajudar com a exportação de "ouro preto" mais.

Ao mesmo tempo, estatísticas macroeconômicas positivas provenientes dos EUA, bem como a saída gradual da UE de uma longa recessão, indicam que o custo do petróleo permanecerá em um nível suficientemente alto (cerca de US $ 100 por barril). A taxa de câmbio do rublo, portanto, é apoiada pela estabilidade das economias ocidentais. Em 2014, se os preços do petróleo levem um curso para diminuir, a moeda russa depois disso cairá em preço contra a moeda dos EUA. Se pelo contrário – só aguardará até que o dólar caia.

O rublo não é fraco

Existe um ponto de vista de que o rublo russo, em geral, não é uma moeda fraca. De acordo com as estimativas dos apoiantes desta tese, o boletim bancário nacional de nosso país em termos reais se fortaleceu em 60% nos últimos 10 anos. Se, por exemplo, os cidadãos tenham mantido economias em rublos todos esses anos, eles ganharam claramente. Ao mesmo tempo, esse fortalecimento da moeda russa, como acreditam os economistas, mais cedo ou mais tarde será jogado pelo mercado. Apesar dos grandes volumes de exportações de combustíveis, o influxo de dinheiro líquido (na forma de salários, transferências) para o país não é elevado. A economia russa, ao mesmo tempo, pode experimentar esse problema, e o rublo, como conseqüência, retornará o dólar à "dívida" dos últimos anos.

Mas ainda "de madeira"

Alguns especialistas acreditam que o rublo é uma moeda em relação à qual é difícil ter confiança: como o dólar se comporta, o banco russo vai cair ou se elevar, é problemático prever. Basta lembrar a década de 1990, quando o rublo poderia se transformar em um "papel" sem valor no momento mais inoportuno. Muitos fatores tradicionalmente afetam a taxa da moeda russa: são os preços do petróleo, a política do Banco Central em relação ao sistema bancário e o comportamento das agências privadas.

As previsões para 2014 não excluem que o rublo seja desvalorizado – em grande parte porque a Rússia se juntou à OMC, pelo que a participação das importações pode crescer e a produção doméstica – para diminuir. Existem números: no final de 2013, a taxa do euro atingiu 45 rublos, embora em 2012, esse valor era considerado impossível. Portanto, é impossível excluir o aumento da taxa de até 50 unidades da moeda russa para uma única moeda européia. Por sua vez, na economia dos EUA nos últimos anos, há sinais de estabilização e os especialistas em dólar são mais otimistas.

Não há especulação

Apesar de os especialistas em mercado permanecerem pessimistas quanto ao rublo, ninguém aconselha, em particular, a investir na moeda dos EUA como uma espécie de poupança. Há uma versão que a população assusta artificialmente os artigos personalizados de economistas, bem como o aquecimento de vários rumores e fofocas com o único propósito – provocar a compra da maior parte da moeda americana pelos cidadãos russos. Os "proprietários" reais de notas de banco não são especuladores, mas bancos centrais. Eles decidem quando o dólar cai, e quando crescer.

Existe um ponto de vista interessante: se os russos podem de alguma forma influenciar o nosso Banco Central, que ainda está funcionando, em vez de respeitar os interesses dos oligarcas, em vez das pessoas, o "buck" pode cair para 30 rublos até o final de 2014. Além disso, alguns especialistas enfatizam – mesmo que haja uma forte deterioração na situação econômica, à disposição do Estado é o Fundo de Reserva, onde "armazenou" cerca de 5 trilhões de rublos. Isso é suficiente para cobrir um déficit orçamentário muito grande.

Visão otimista

De acordo com uma série de especialistas, no decurso dos negócios cambiais nos últimos meses, houve etapas em que o Banco Central da Rússia não realizou qualquer intervenção monetária. A taxa de notas nacionais, portanto, caiu no chamado "corredor neutro", quando o Banco Central não é importante: o dólar crescerá ou diminuirá. O valor da "cesta de bi-moeda" naquela época não excedeu o valor do Banco Central significativamente significativo em 41 rublos. Existem fatores fundamentais e especulativos do comportamento adicional da moeda russa em relação ao dólar e ao euro.

Quanto ao primeiro – há um aumento significativo no saldo da balança comercial externa da Rússia. Isto é em grande parte devido à melhoria da situação financeira dos países da zona do euro, que são os principais parceiros económicos do nosso país. O BCE prevê que o PIB da região pode crescer 1,1% até o final de 2014. Como resultado, pode haver um aumento na demanda por recursos de combustível da Rússia, bem como um aumento no preço. Além disso, o enfraquecimento do rublo em relação ao dólar e ao euro, que ocorreu em 2014, de fato, melhorou a balança comercial do nosso país através da substituição ativa de importações. Portanto, não é um fato que o negócio russo está sentado e esperando que o dólar caia.

Figuras do estado

O Ministério do Desenvolvimento Econômico da Rússia prevê que o rublo (em termos efetivos reais) em 2014 irá enfraquecer em 7,4% (enquanto há algum tempo o cálculo foi a um preço mais barato de 1,5%). Este número foi anunciado ao mais alto nível ministerial. Em 2015, a moeda russa pode, de acordo com o Ministério do Desenvolvimento Econômico, se fortalecer em 0,2%, em 2016 – 1,1%, e um pouco mais em 2017 – em 0,1%. A taxa de câmbio do rublo em relação ao dólar em 2014, de acordo com a agência, será de 36,3 unidades na expressão anual média (contra 33,9 no cálculo anterior). Em 2015, um "dólar" deverá custar 38,8 notas de banco russas, em 2016, quase o mesmo número – 38,7, em 2017, também, sem muita mudança – 38,5.

O Ministério do Desenvolvimento Econômico também acredita que o preço médio anual do barril de óleo de barril dos Urais aumentará para 104 dólares e em 2015-2016. Cairá para 100 unidades da moeda americana. Em 2017, "ouro preto", de acordo com as previsões do departamento, cairá para US $ 98 por barril. O estado provavelmente não se pergunta quando o dólar cairá no preço.

Figuras de analistas

De acordo com as previsões atuais do banco de investimento UBS, a economia russa crescerá apenas 1,5% em 2014 (enquanto nos cálculos anteriores o valor foi de 2,5%), em 2015 – em 2% (antes disso, 2 , 8%). Devido à reavaliação da visão da situação financeira em nosso país, os analistas desta organização de crédito esperam que a "cesta bi-moeda" mencionada acima custará 44,2 rublos até o final de 2014 (antes disso o indicador era chamado 40,7 unidades da moeda russa).

Em relação ao dólar e ao euro, no final de 2014, os analistas da UBS esperam que 1 unidade da moeda dos EUA custe 1,25 notas de banco européias. Isso corresponde aproximadamente às previsões para o rublo (37,6 por dólar até dezembro de 2014). Em 2015, o euro em relação aos "dólares", acredita no UBS, cairá no preço de 1,20. Os analistas do banco esperam que o Banco Central da Rússia não interfira na negociação de moeda, mas não descarta que a política monetária do Banco Central se aperte. Mas em suas previsões quase não há lugar para teses sobre o desenvolvimento da economia do nosso país, quando a taxa do dólar cairá.

O fator ucraniano

Os especialistas russos não ignoram a situação na Ucrânia e o comportamento do dólar em relação à moeda nacional do país vizinho – a hryvnia. O Fundo Monetário Internacional vê um curso razoável na forma de 10,5-11 unidades desta nota de banco para os "bucks". Há também um cenário pessimista, no qual o dólar pode subir de preço para 12-13 hryvnia. Entre as razões são o aumento dos preços do gás para a Ucrânia, a deterioração da parceria comercial com a Rússia, que pode provocar um déficit na balança de pagamentos do país e levar à desvalorização da hryvnia. Fator importante da política do próprio FMI.

Se o fundo emitir um empréstimo para a Ucrânia, a moeda nacional do país em relação ao dólar pode se fortalecer. Tranche do FMI pode se tornar um sinal positivo para investidores do exterior e empresários. Um dos outros indicadores positivos é o clima dos líderes da Rússia e dos Estados Unidos para ajudar a resolver a situação no país através dos canais diplomáticos. Mas o jogo político é muito complicado saber com certeza se o dólar cairá na Ucrânia.

Previsões cuidadosas

Os especialistas dizem que não é difícil entender como o dólar se comportará em relação à "taxa de amanhã", graças ao fato de que o Banco Central da Rússia publica a taxa de câmbio do dia atual como oficial para o futuro. É muito mais difícil fazer previsões de longo prazo e dizer inequivocamente, quando o dólar ou o euro cai, é impossível. A taxa de câmbio da moeda dos EUA contra o russo depende muito de dois grupos de fatores. Primeiro, é a força do rublo como tal. Depende da situação dentro da economia russa e dos processos políticos. Em segundo lugar – a taxa do dólar para outras moedas do mundo (principalmente, o euro), cujas previsões não são fáceis de prever. Portanto, os analistas não recomendam que os jogadores do mercado confiem demais em previsões de longo prazo sobre o comportamento da nota de banco americana.